¿Cómo estructurar su cartera de inversiones antes de iniciar las vacaciones?

Mientras algunos inversionistas están esperando el anuncio del próximo gabinete del Presidente electo, Gabriel Boric, para ajustar sus carteras de inversión, otros ya tomaron diversas posiciones en activos chilenos y extranjeros. 

Para aquellos que están por salir de vacaciones y aún no definen su portafolio de inversiones para 2022, DF elaboró una guía en base a las recomendaciones de expertos del mercado. 

Para los inversionistas retail, unos de los activos que generan más interés actualmente son las criptomonedas, debido a sus mayores tasas de crecimiento. Eso sí, tienen una mayor volatilidad que el resto de los activos. 

El cofundador y CGO de Orionx, Joel Vainstein, recomienda invertir entre un 3% y un 5% del patrimonio en esta clase de activos. "Eso permite al inversionista calibrar el riesgo e ir conociendo mejor sus criptoactivos. Se estima que dos tercios de los propietarios de criptomonedas identifican a un 10% es la asignación ideal en sus carteras, pero la mayoría destaca que hay un espacio de crecimiento en el futuro cercano", explica. No obstante, recuerda que "éstos son aún activos muy volátiles y de alto riesgo". 

Vainstein recomienda comenzar con 50% en Bitcoin y 50% en Etherium, que son las más reconocidas y respaldadas en el mercado. Luego destacan proyectos blockchain "muy prometedores, como Solana, Cardano y Polkadot".

Acciones y bonos de EEUU

Las inversiones en el extranjero también están generando mucho interés, especialmente después de dos años de alta incertidumbre local. Las inversiones inmobiliarias -a través de activos físicos o fondos- en Estados Unidos se han puesto de moda últimamente debido a su buen rendimiento y tasa de ocupación, sin embargo, este tipo de inversiones todavía no se ofrece a un público masivo en Chile. 

La "dolarización" de la cartera de inversiones es otra de las tendencias de nuestro mercado que se profundizó con el estallido social de 2019 y posteriormente con la pandemia. 

A juicio del gerente general de BeFx, Rodrigo Castillo, "es importante que, en las condiciones de incertidumbre política, parte de la inversión sea en dólares. Traspasando pesos a dólares, la inversión no se vería afectada por una eventual devaluación del peso chileno".

Otra opción para los portafolios de 2022 son las acciones estadounidenses. Una estrategia es apostar por fondos que repliquen índices de acciones de EEUU, como el S&P 500, "donde tu inversión está diversificada en las 500 empresas más importantes de EEUU e históricamente renta un promedio anual de 8%", señala Castillo.

El año pasado fue particularmente bueno para el S&P 500, que logró rentar casi 27% y su racha podría continuar este año.

En tanto, las acciones de otros países desarrollados deberían representar un porcentaje menor que las de EEUU en el portafolio, mientras que las de países emergentes ocuparían un espacio más pequeño en las carteras.

Por el lado de la renta fija, la directora ejecutiva de VanTrust, Gabriela Salvador destaca a los bonos corporativos high yield de EEUU. Recomienda mantener en ellos un 18% del portafolio, ya que "sus tasas de default aún son bajas y están con proyecciones de alzas moderadas. Además, tienen una baja sensibilidad a alzas de tasas de la Fed".

¿Invertir en Chile?

Pese a la incertidumbre local, los activos chilenos no deberían descartarse del todo. Con una cartera invertida 100% en dólares, el estratega de Acciona Capital, Fernando Montalva advierte que "dado el precio actual, el desempeño de los activos internacionales y el sobre castigo de activos locales, podríamos perder buenas oportunidades en activos chilenos de bajo riesgo, como la renta fija corporativa local de buena calidad".

En esto coincide el socio de Abaqus, José Ignacio Villarroel, quien explica que "si bien la volatilidad de los bonos investment grade en EEUU, medida en dólares es de 3,4%, al mirarlo en pesos chilenos es algo así como 12,3%".

Considerando la realidad de un inversionista retail chileno, Villarroel cree que "para alguien que en un periodo va a necesitar usar pesos chilenos, es razonable tener algo de su inversión en esa moneda".

El consejo de Montalva es: dejar entre un 40% y un 60% del portafolio en renta fija local, dependiendo del perfil de riesgo y "siempre pensando en papeles de buena calidad y duración media, cinco años como máximo".

Para los perfiles de inversión más agresivos, sugiere incorporar hasta un 10% de renta variable local "evitando la concentración por industria".

Salvador agrega que la inversión en acciones locales debería tener un "sesgo a compañías con exposición significativa externa". En renta fija comenta que los papeles en UF, con duraciones inferiores a cinco años tienen buenas perspectivas por las "proyecciones de inflación por sobre el objetivo del Banco Central, según el IPoM, y por su mayor nivel de liquidez".

Alternativos y caja

En activos alternativos, que son inversiones más sofisticadas, Salvador menciona dos tendencias de inversión importantes y aconseja invertir 5% del portafolio en cada una: ESG y ciberseguridad.

La primera de ellas se beneficiaría de la "reelectrificación de la energía, que iría en aumento para combatir las altas temperaturas del globo y disminuir el consumo del combustible fósil", dice la directora ejecutiva de VanTrust.

En ciberseguridad la oportunidad de inversión se explica por la "mayor digitalización y globalización tecnológica en todas las industrias y, por consiguiente, la asignación de más presupuesto para combatir ataques", señala.

Recomendaciones de portafolio 2022:

Abaqus:

Extranjero 53,6%

• 25,1% Acciones EEUU
• 11,4% Acciones de mercados emergentes
• 12,3% Acciones de mercados desarrollados distintos de EEUU
• 2,3% Bonos investment grade EEUU
• 1,2% Bonos high yield EEUU
• 1,3% Bonos de mercados emergentes

Chile 46,4%

• 24% Renta fija chilena de largo plazo
• 11,7% Bonos corporativos chilenos
• 10,6% Acciones chilenas

Acciona:

Extranjero 60%

• 36% EEUU
• 15% Mercados mergentes
• 9% Europa y Japón

Chile 40%

• 30% Renta fija
• 10% Acciones

VanTrust:

Renta variable 34%

• 17% EEUU
• 7% Europa
• 6% Mercados emergentes
• 4% Chile

Renta fija 42%

• 19% Bonos corporativos chilenos en UF con vencimiento inferior a 5 años
• 18% Bonos corporativos high yield EEUU
• 5% Bonos de mercados emergentes

Alternativos 13%

• 5% ESG
• 5% Ciberseguridad
• 3% Oro

Caja 11%

• 8% Money market dólar
• 3% Facturas